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两位大佬,细说A股5大不足

观察 | 发布时间:2019-02-18 | 人气: | #评论#
摘要:中国经济50人论坛2019年年会于2019年2月16日在北京举行,国内经济顶级大佬齐聚一堂,对我们的资本市场提出了很多建设性的提议,也指出过去几十年间A股发展的不足之处。正如我们所

“中国经济50人论坛2019年年会”于2019年2月16日在北京举行,国内经济顶级大佬齐聚一堂,对我们的资本市场提出了很多建设性的提议,也指出过去几十年间A股发展的不足之处。正如我们所知道的,我们的证券市场并不完善,不管是管理层还是投资者都希望它能变得更好,为经济蓄能,为投资蓄力。

证监会副主席方星海演讲指出,当前证券市场新股发行制度使得二级市场投资者预期高度一致,盲目追涨,放大了价格扭曲,造成新股长期回报率低下。当前制度安排导致新股发行上市后二级市场短期内价格超涨,新股二级市场短期定价水平显著超过了以往时期。值得注意的是,由于创业板相对主板来说,股票市值更小,因此更容易诱发投资者盲目追涨,创业板新股二级市场价格扭曲更加严重。

其实这个问题之前也提到过,证监会副主席方星海多次演讲提出这个不足之处。事实上新股上市后,由于涨跌幅限制和定价制度,短期之内进入超买的状态,股价严重高估,在未来几年内都无法回到那个最高价,也就严重的影响了新股的长期回报率。

同时新股上市首日设最高涨幅44%,但是我们发现并没有交易量,没有交易量的价格是虚幻的不准确的价格。非常不合理,而且限制了交易。证监会副主席方星海今年初建议取消新股首日涨停板限制。新股上市第一天没有交易量,接下来的多个一字板也是成交量极,对证券市场交易没有太大实质意义。

中华全国归国华侨联合会副主席李波,发表“构建有活力的资本市场”的演讲中,将A股与国际发达资本市场做对比,仍然是任重道远,存在几点不足。

一、市场自治不足,普遍新兴市场国家的金融压抑是比较多的,金融扭曲比较多,政府干预比较多。

关心财经的投资者应该深有感触,我们的A股市场仅仅29年的历史,对于发达国家的资本市场,我们几乎是一个小孩子,很多东西需要向“大人”学习,作为还不完善的小孩子,政府干预肯定是比较多的,不然管不住。所以在市场自治这方面,是应该反思最多的,市场自由是A股未来的目标。

二、中国市场对投资者的保护不足。投资者去告是比较费劲,告赢更难;我国的“证券监管能力也比较差”。

简单的来说证券市场的机制没有办法很好地防止违法和损害投资者权益的行为,加上投资者保护机制不完善,很多股民在受到权益损害后,面对繁琐的上诉流程,成功的案例较少,显然目前保护投资者力度还不够。

三、我国长期稳定的机构投资者的分量不足。

对于A股而言,投资者还是以散户为主,虽然近年来机构投资者不断壮大队伍,但是相比国外的规模还是相差甚远。另外A股普遍投机心理较重,价值投资式的长期持股不多。

四、我国资本市场对外开放不足,与主要的新兴市场国家相比都要差,对外开放程度还不够。

事实上这一点,A股一直在做努力,沪深股通、入摩、入富、提升QFII额度等,但是对外开放的规模还是太小。

中国经济50人论坛,大佬们点出股市的5大不足,释放了这么多信号,或许不久的以后市场改革在即。

责任编辑:王慧
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